豪悦股份产质量量被曝光,数据"打架"疑招股

权证理财 admin 浏览
继客户重庆百亚股份4月重启IPO之后

,杭州豪悦护理用品股份无限公司也在5月开端了IPO征程。作为一家集研发、制造、销售为一体的卫生护理用品公司,豪悦股份在2018年发明了营收14个亿的佳绩。   在这份豪悦股份14亿营收佳绩的面前,《壹财信》也发现了公司运营中存在的一些"痼疾",毛利率低于同行均匀程度,存货余额逐年下跌,产品被曝质量成绩,而且令人惊诧的是,招股书还与国度企信网的官宣数据"打架"。   盈利才能堪忧   作为一家消费团体卫生护理用品的"代工厂",豪悦股份的自主品牌市场认可度低,其最近一年的销售支出仅占到当期营收的10%左右。虽然2018年豪悦股份的营业支出打破了十亿大关,但是公司继续走低且低于同行的毛利率或将减弱其市场竞争力。   报告期内,跟同行可比公司相比,豪悦股份的综合毛利率排位垫底。恒安国际近三年的综合毛利率辨别为48.78%、46.91%、38.20%,维达国际的综合毛利率分比为31.66%、29.66%、28.14%,中顺洁柔的综合毛利率为35.92%、34.92%、34.07%,可比公司均值为38.79%、37.16%、33.47%。而豪悦股份在报告期内的综合毛利率为30.59%、26.90%、26.59%,不只逐年继续走低,且远低于上述三家公司,也低于同行均值。   令人担忧的是,豪悦股份推销的原资料单价在继续下跌,公司将来业绩或承压。   2016年-2018年,无纺布、高分子吸水树脂、木浆、包装袋等原资料单价均呈现继续下跌的状况。无纺布2016年的单价为13.25元/公斤,2018年涨到15.16元/公斤,价钱下跌了14.42%;高分子吸水树脂2016年的单价为6.89元/公斤,2018年涨到10.52元/公斤,价钱下跌了52.69%;木浆2016年的单价为4.26元/公斤,2018年涨到5.57元/公斤,价钱下跌30.75%;包装袋2016年为0.24元/只,2018年涨到0.30元/只,价钱下跌25%。其中,以高分子吸水树脂单价下跌幅度最大。原资料的价钱下跌会招致企业的本钱上升,将来企业的利润空间或将被减少。   豪悦股份资产负债率高企,或面临着一定的偿债风险。报告

期内,同行可比上市公司中,恒安国际的资产负债率辨别为56.77%、57.98%、62.76%,维达国际的资产负债率辨别为56.62%、53.96%、54.22%,中顺洁柔的资产负债率辨别为40.25%、47.44%、35.65%。而豪悦股份报告期内的资产负债率辨别是87.51%、70.33%、61.62%,其中2016年和2017年的资产负债率分明高于上述三家公司,仅2018年略低于恒安国际。   除此之外,公司的活动比率和速动比率也低于上述公司,短期偿债才能目标偏低。