施罗德:应否推行?

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施罗德投资产物主管Stephen Kwa表现,我推行的投资规则不是「五月沽空离场」,而是保持天真性,对估值保持敏感及维持流动性。

  *为何天真性云云主要?*

  许多多元化资产基金均是接纳牢固计谋资产设置,无法凭据市场情况转变实时作出反映。其中一个例子是简朴平衡型基金,它们接纳50%股票及50%债券的设置,而岂论这些资产的估值是偏高照旧偏低。

  资产设置通常是影响投资者总回报的最主要因素,而我们发现,凭据市况转变在股票与债券之间接纳不受

限制的天真设置至关主要。

  作为目的导向型总回报计谋投资者,我的起点是实现投资目的,而非与任何基准指数或牢固计谋资产设置举行比力。我们可对资产设置作出天真调整,从而较其他计谋更有时机获得较为稳固的高于现金回报。

  *对估值保持敏感*

  我界说风险为损失资源的概率,并将此作为权衡风险的主要指标。这是一项对估值较为敏感的前瞻性指标。当资产估值偏高时,泛起资源损失的概率较高,而当估值低廉时,发生资源损失的可能性较低。我们主要透过制止持有估值偏高及下跌风险较高的资产,致力控制损 炒股软件用鑫东财配资 失的概率。

  由于现在经济周期正处于晚期阶段,投资者切勿过于乐观,并需要注重现在股票及信贷市场估值偏高及易受下跌影响。

  *经济衰退先兆隐现*

  我们以为现在的主要风险包罗,央行调整政策、人为及油价上升可能导致通胀升温。虽然我们预期今年美国不会泛起经济衰退,但基于我们关注的多项指标,我们以为2020年有可能泛起衰退。

  我们使用股市认购期权作为有用途径以掌握企业信心及股市体现改善带来的时机,并将新一轮股市疲弱对投资组合的破损降至最低。

  *重视流动性的价值*

  我们预期短期内市场颠簸性将会增添。对投资组合接纳防守性持仓是明智之选,能够掩护资源及将跌幅降低。我以为持有大量流动性资产有许多利益,令我们能够快速行动,并在市场泛起调整时掌握时机。因此,从获取总回报的角度来看,我们以为流动性及防守性资产种别将成为要害的体现因素。